Grundlagen: eWpG und Register
Was elektronische Wertpapiere und Kryptowertpapiere sind, wie Register funktionieren und welche Wertpapiere digital begeben werden können.
Elektronische Aktien und Kryptoaktien: Was gilt seit 2023?
Seit dem Zukunftsfinanzierungsgesetz (Dez. 2023) gibt es elektronische Aktien. Kryptoaktien nur als Namensaktien und nur mit Satzungsgrundlage.
Was ist das eWpG? Elektronische Wertpapiere erklärt
Das eWpG gilt seit 10.06.2021: Wertpapiere entstehen durch Registereintragung statt Urkunde. Kryptowertpapiere, Registerarten, Rechtsnatur.
Kryptowertpapierregister: Wer darf es führen und was gilt?
Registerführer ist, wen der Emittent benennt (§ 16 eWpG). Nötig ist grundsätzlich eine KWG-Erlaubnis mit mind. 150.000 Euro Anfangskapital.
Emission und Kosten
Ablauf, Dauer und Kosten einer digitalen Emission sowie die Wahl des passenden Wertpapiers.
Digitale Anleihe emittieren: Ablauf in 7 Schritten
Eine digitale Anleihe nach eWpG entsteht durch Eintragung in ein elektronisches Wertpapierregister. Ablauf, Beteiligte, Dokumente, Dauer (rund 6 Wochen).
Was kostet eine Tokenisierung? Kostenblöcke im Überblick
Kosten einer digitalen Emission: Strukturierung, Recht, BaFin-Gebühr (WIB 5.923 Euro, einteiliger Prospekt 16.915 Euro), Register, Verwahrung, Vertrieb.
Tokenisierter Genussschein: Wertpapier oder Vermögensanlage?
Handelbare Genussscheine sind Wertpapiere und als Inhaberschuldverschreibung eWpG-fähig. Unverbriefte Genussrechte sind Vermögensanlagen.
Regulierung
Prospektpflicht, Wertpapier-Informationsblatt, MiCAR und die Rolle regulierter Partner.
MiCAR oder eWpG: Welches Regime gilt für Ihren Token?
Ist ein Token ein Finanzinstrument, gilt die MiCAR nicht (Art. 2 Abs. 4 MiCAR). Dann greifen Wertpapier- oder Investmentrecht statt MiCAR-Whitepaper.
Prospektpflicht und WIB 2026: Die 12-Mio.-Euro-Schwelle
Seit 5. Juni 2026 sind Wertpapierangebote unter 12 Mio. Euro in 12 Monaten prospektfrei. In Deutschland gilt dann grundsätzlich die WIB-Pflicht (§ 4 WpPG).
Tokenisierte Wertpapiere vs. Crowdinvesting und Nachrangdarlehen
Vergleich: tokenisierte Wertpapiere (WpPG, eWpG), Nachrangdarlehen (VermAnlG, § 2a bis 6 Mio. Euro) und Crowdfunding nach ECSP-VO (bis 5 Mio. Euro).
Vertraglich gebundener Vermittler (§ 3 Abs. 2 WpIG) erklärt
Ein vertraglich gebundener Vermittler vermittelt ohne eigene Erlaubnis, für Rechnung und unter Haftung eines Wertpapierinstituts (§ 3 Abs. 2 WpIG).
KAGB-Strukturen
Tokenisierte Anteile an KAGB-Strukturen wie Spezial-AIF: Wege, Rollen und die Zusammenarbeit mit einer KVG.
Praxis
Anwendungsfälle und Plattformfragen aus Sicht von Emittenten und Asset Managern.
Erneuerbare Energien: Digitale Anleihe und Bürgerbeteiligung
PV-, Wind- und Speicherprojekte können per digitaler Anleihe (eWpG) Kapital von Bürgern, Kommunen und Family Offices holen, statt per Nachrangdarlehen.
Whitelabel-Investmentplattform: Was Asset Manager brauchen
Bausteine, Erlaubnisse und Zeitplan einer Whitelabel-Investmentplattform: KYC nach GwG, Zeichnung, Zahlung, Register, Dashboard. Mit Make-or-buy-Tabelle.
Glossar
Fachbegriffe rund um tokenisierte Wertpapiere kurz definiert, mit Verweisen auf die ausführlichen Artikel. Glossar öffnen